在钢铁产业整体低迷的背景下，被当年的扩张冲动困住的何止唐钢一家。中信泰富这家近年陷入西澳洲磁铁矿项目泥潭的公司，也在为特钢项目的扩张买单。

大钢铁

6月初，唐钢集团前述高管对经济观察报说，唐钢的全部的参与人员早已从首钢的曹妃甸项目中退回来了。原本开滦集团有意来做，但是开滦集团后来拿不出这么多现金，已经明确不做了。

据介绍，唐钢在曹妃甸项目投资的现金为130亿元，这笔钱几乎全是从银行贷款而来。但是截至2012年年底，连本带息已经高达150亿元。直到现在唐钢还有超过70亿的资金无法从首钢曹妃甸项目中撤回，原因是，首钢没钱了。

为了组建河北钢铁集团而匆忙退出的唐钢，现在扛着这笔贷款压力甚大。即便是后来成立了河北钢铁集团，这笔投资也由于是遗留问题而由唐钢独自承担。上述唐钢集团一位高层说，“当时唐钢在这个项目上的投资总共有110多亿元，现在就放在这儿了。”甚是棘手。

2009年，首钢曹妃甸项目初步建成投产的当年就净亏5.3亿元，此后的两年又连续亏损31亿和51亿元。唐钢的上述高层称，2012年该项目的亏损也在50亿元以上。

联合了几乎整个河北省钢铁企业的河北钢铁集团，日子也不好过。这个当初组建的钢铁巨无霸，拥有全国第一的钢铁产能，总资产超过2000亿，目前却在亏损的边缘挣扎。

河北钢铁集团下属上市公司河北钢铁(000709.SZ)的财报显示，2012年全年河北钢铁产钢2900万吨，但利润总额仅为2.31亿元。当年其付息债务造成的财务费用达27.68亿元，比上年增加了11.75%。

这两项承诺都是河北钢铁重组的后续。2011年11月，河北钢铁以公开增发方式收购了邯钢集团持有的邯宝公司100%股权，实现了邯宝资产注入上市公司。但宣化钢铁和舞阳钢铁的资产上市一直拖延至今。河北钢铁一季度的公告称，因宣化钢铁、舞阳钢铁和唐山不锈钢公司内部改制重组工作量较大，且受国内外不利经济环境的影响，自2010年以来盈利能力一直不佳，尚不具备注入上市公司的条件。目前公司采取委托管理方式作为履行承诺的过渡方式。

再度提及产能扩张，上述唐钢高层说，“唐钢目前是1800万吨的产能，不会再扩建一吨了。”这位高层表示，唐钢目前的重点是要发展非钢产业，计划用5年的时间形成非钢与主业1:1的格局，主要集中在地产、自动化、装备制造等领域。为此唐钢成立了20多个子公司。2012年唐钢的非钢产业已经形成了一个多亿利润，2013年的目标是3个亿。

产能之忧

与唐钢80亿元贷款要还相比，中信泰富的难题是如何消化过去几年间急速扩张的产能。

2008年4月，中信泰富特钢集团国际贸易有限公司总经理刘文学对外称，未来五年中信泰富将通过建设现有的江阴、湖北、石家庄三个特钢生产基地，将集团特钢产能提高至1500万吨，产能扩张超过一倍。如果按照产能计算，当时中信泰富700万吨的特钢产能已经是全国第一。

现在中信泰富在特钢行业的目标已经很明确了，“至少近期，特钢产能不会再增加。”中信泰富那位人士说，“我们已经很大了，要做的是提高产品的技术含量，然后开发市场。”

我的钢铁网特钢部分析师陈旭阳说，中信泰富下属的兴澄特钢这两年已经新上了一个板材的项目，但是由于市场不好，一直没有开起来。没有开起来的不仅仅是中信泰富一家，按照陈旭阳的统计，中国钢厂几乎每家都有没有开起来的特钢板材生产线。

尽管目前受困于过剩的特钢产能，但中信泰富依旧看好特钢产业。上述中信泰富内部人士说：“国内特钢目前只占到全国钢产量的8%-10%；而在发达国家，特钢产量是要占到20%左右的比例的。这个可以从大数上来比照。所以我们认为，特钢的发展潜力还是很大的。”

扩张的代价

2007年，宝钢提出到2012年达到8000万吨产能规模；2010年，宝钢集团董事长徐乐江将这一目标调整为到2015年达到6600+?琢万吨产能。现在，宝钢内部对这个数字已经有些模糊了。宝钢战略规划部负责人吴军说：“加上湛江项目，最多也就是5800万吨。不会再增加一吨。”

吴军说：“当时，国内钢铁业还是规模扩张，就是抢地盘，抢到了地盘就抢到了市场。而且，当时的钢铁行业也比较有效益。”

宝钢是那个年代的代表，新疆八一钢铁、广东钢铁、韶钢、宁波钢铁都是在这一时期被宝钢成功重组。

那些成了的重组让宝钢冲出了上海，奠定了今天的规模，代价却也不小。吴军说：“收购过来的这几个钢厂，目前看经营状况也还算可以，但是如果按照最有竞争力和投资价值来说的话，还是有很大差距的。”

以韶钢为例，2011年8月，随着广东省国资委将持有韶钢51%的股权无偿划转给宝钢集团，这场原本不情愿的收购正式落幕。据了解，原本宝钢在2006年计划重组广东钢铁时，并没有接收韶钢的打算。宝钢集团的一位人士说：“因为韶钢对于宝钢来说，并没有什么收购价值。如果看过去几年的情况，韶钢对于宝钢来说其实是负资产。”但是广东省决定将整个广东省的钢铁产业全部打包给宝钢，韶钢也就成了宝钢不得不要的一项资产。

收购过来的韶钢成了宝钢不得不花大力气处理的项目，上述宝钢集团人士说：“收购过来后，宝钢对韶钢的技术人员、生产线、甚至管理团队几乎都进行了更换，但是效果依旧不好。”

2011年、2012年韶钢因连续两年分别亏损11.38亿和19.52亿元，被戴上了ST的帽子，2013年帮助韶钢实现盈利成为宝钢的底线。

吴军反思说：“收购过来的资产存续期可以至少30年甚至50年，这样看的话也没有打水漂。但是客观上来说，前几年规模扩张收购过来的资产质量实际上不是太好。”

中钢亦为曾经的扩张付出代价，作为责任者，2011年其总裁黄天文下台。如今中钢不仅债务缠身，管理层也人心涣散。据悉，数位中钢原来的高管已经跳槽。上述中钢高层说：“急功近利，头脑发热，缺乏科学决策程序，是这些企业的通病。”

政策大环境为巨头们的扩张冲动提供了滋养的土壤。唐钢集团高层对经济观察报说：“当时政策导向就是做强做大，从央企到地方国企都是这样，这是当时的政策环境。但是现在看，政府应该管大的战略规划方面，不应该管太具体的项目。这些具体的东西还是要交给企业比较好。”

在业内分析师看来，近几年来中国钢铁企业的兼并重组，没有一家能说得上是成功的。国家的政策曾经给企业扩张提供了支持，现在又开始为企业的困境背书。盛志诚说，政府现在应该做的是，给市场提供一个公平的竞争环境，让该买单的买单，该成长的成长。